Оценка стоимости бизнеса на примере предприятия нефтегазовой отрасли

Оценка стоимости бизнеса на примере предприятия нефтегазовой отрасли
Экономика предприятия
магистерская диссертация
86
2018
RUB 4200
4200р.

Нажмите, чтобы зарегистрироваться. Работа будет добавлена в личный кабинет.

ВВЕДЕНИЕ 3
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ БИЗНЕСА 6
1.1. Оценка стоимости бизнеса как инструмент повышения его эффективности 6
1.2. Российские и международные стандарты оценки стоимости бизнеса 15
1.3. Методологические подходы к оценке стоимости бизнеса 19
1.4 Роль оценки в управлении стоимостью компании 28
2. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) ДЛЯ ЦЕЛЕЙ УПРАВЛЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ООО «Актив Групп» 35
2.1. Оценка стоимости ООО «Актив Групп» сравнительным подходом 35
2.2. Оценка стоимости ООО «Актив Групп» с использованием доходного подхода 45
2.3. Оценка стоимости ООО «Актив Групп» с позиции затратного подхода 52
3. ПОВЫШЕНИЕ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) ООО «АКТИВ ГРУПП» 57
3.1.Создание ООО «Актив Групп» в Ростовской области современного транспортно–логистического узла, оказывающего услуги по перевалке светлых (бензин и дизельное топливо) нефтепродуктов, их хранению и последующей транспортировке водным и автомобильный транспортом потребителям Ростовской области и других регионов России как перспективное направление инвестиционного развития 57
3.2. Перспективы увеличения стоимости ООО «Актив Групп» посредством реализации инвестиционного проекта по созданию ООО «Актив Групп транспортно–логистического узла 68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 76
Приложение 81

Актуальность темы исследования. Оценка стоимости бизнеса актуальна для многих организаций, необходимость такой оценки проявляется не только при купле–продаже готового бизнеса, но и акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании имущества, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов, использовании прав наследования и т. д. Определение рыночной стоимости помогает управлять бизнесом на конкурентном рынке, дает реалистичное представление о потенциальных возможностях бизнеса, способствует выбору стратегии развития бизнеса. По мере того, как в нашей стране появляются независимые собственники предприятий и фирм, все острее становится потребность в определении рыночной стоимости их капитала. Вместе с тем практика показывает, что применяемые сейчас в нашей стране методы оценки предприятий по стоимости их имущества несовершенны, поскольку они оценивают фактически лишь затраты на создание собственности. Как показывает практика, ориентирование управления предприятием на максимизацию его стоимости (стоимости его имущества) является самым эффективным, т.к. динамика стоимости предприятия, отражающая эффективность хозяйственной деятельности, учитывает весь объем информации, связанный с его функционированием. Руководство компании, принимая конкретное управленческое решение, должно предвидеть последствия его влияния на деятельность бизнеса, итоговым критерием которой выступает стоимость.
Построение в России рыночной экономики сопровождается возникновением проблемы справедливого распределения благ между рыночными субъектами. Решением данной проблемы является согласованная оценка стоимости имущества предприятия и определение факторов, влияющих на стоимость таким образом, чтобы принятие новых управленческих решений достигло поставленной цели. Современные практические проблемы управления стоимостью бизнеса зависят от многих причин, среди которых можно выделить, например, проблему выбора между направлением средств в инвестиции и на дивиденды.
Оценка бизнеса – сложная, но необходимая процедура для тех, кому нужны реальные показатели рыночной стоимости предприятия. Результаты процедуры можно использовать как инструмент для повышения эффективности фирмы и увеличения доходов.
Результатом работы любой компании является ее истинная стоимость. Именно этот показатель прямо отражает итоговую деятельность предприятия, т.к. показывает динамику эффективности менеджмента бизнеса и дальнейшее направление развития. [12, c. 88]
Чтобы понять, как создается стоимость необходимо:
Главная цель любого предприятия – повышение его капитала и рост благосостояния собственников. При этом необходимым условием выступает наличие полной информации о бизнесе, т.е. информации о его стоимости. Управление стоимостью означает, что менеджеры компании принимают такие управленческие решения, которые увеличивают доходы предприятия, как в ближайшей перспективе, так и в отдаленном будущем.
Это требует от менеджеров компании совершенно иного мышления, т.к. необходимо сменить приоритеты и сконцентрироваться на долгосрочных
денежных потоках, а не на ежеквартальных изменениях прибыли на акцию. Также важно, чтобы осуществлялось финансирование в производственные мощности, которые либо генерируют прибыль, превосходящую альтернативные издержки привлечения капитала, либо нет.
Нормативные акты
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч. 1 // URL: www.consultant.ru
2. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федер. закон от 29 июля 1998 г. № 135–ФЗ) // URL: www.consultant.ru.
3. Приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации от 20 июля 2007 г. № 256 г. Москва «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)» // Российская газета (Федеральный выпуск). 2007. 4 сент., № 4457

Специальная и учебная литература

4. Бухгалтерская финансовая отчетность: формирование и анализ показателей: Учеб. пособие / С.В. Камысовская, Т.В. Захарова. – М.: Форум: НИЦ ИНФРА–М, 2014. – 432 с.
5. Барышева Ю.П. Введение в оценку стоимости бизнеса. [Электронный ресурс]: теория и методы: учебник / Барышников Ю.П. М.: Информ. – «ФИЛИНЪ», 2015. – 355 с.
6. Бердникова Л.А., Стоимость компании. Издание 2–е, доп./ Бернстайн Л.А. – М.: «МЭО», 2016. 315 с.
7. Болотова А.Г. Финансовый менеджмент. – М.: Деловой мир, 2014. – 345с.
8. Василевская О.Л. Финансовый менеджмент. – М.: Стандарты, 2016. – 407с.
9. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2008. – 72 с.
10. Горбаткин В.П. Оценка стоимости бизнеса при разукрупнении предприятия. – М.: Инфра–М, 2015. – 398с.
11. Гурфова С.А., Шалова Ш.Т. Методические подходы к оценке стоимости бизнеса. // Социальные науки. 2015 № 7 (10).
12. Дамодаран, А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Асват Дамодаран; Пер. с англ. – 5–е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. – 1340 с.
13. Долгосрочная финансовая политика организации: Учебное пособие / Е.Н. Карпова, О.М. Кочановская, А.М. Усенко, А.А. Коновалов. – М.: Альфа–М: НИЦ ИНФРА–М, 2014. – 208 с.
14. Ендоницкий Д.А., Щербаков М.А. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций : учеб. пособие / Под ред. проф. Д. А. Ендоницкого. – М.: Экономист, 2013. – 287 с.
15. Жданов И. Ю. Коэффициент бета. Современные модификации / И. Ю. Жданов // Онлайн–школа финансового и инвестиционного анализа. – 2015.
16. Касьяненко Т.Г., Г.А. Маховикова Оценка стоимости бизнеса. Учебник. – М.: Экономист, 2013. – 185 с.
17. Ильминская С.А. Оценка стоимости предприятия в системе финансового менеджмента предприятия // Финансовый менеджмент. – 2009. № 1. – С. 84–91.
18. Косорукова И. В. Влияние организационно–правовой формы предприятия на идентификацию и описание бизнеса как объекта оценки // Вопросы оценки. – 2011. – № 2.
19. Косорукова, И. В. Оценка стоимости имущества: учеб. пособие / О. М. Ванданимаева, П. В. Дронов, Н. Н. Ивлиева и др.; под ред. И. В. Косоруковой. – М.: Московский финансово–промышленный университет «Синергия», 2012.
20. Конотопов М.Н., Ананьев А.А. Анализ проблем эффективности деятельности производственных предпринимательских структур малого и среднего бизнеса // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». – 2014. – № 1.
21. Лукаш Ю. А. Экономические расчеты в бизнесе: большое практ. справ. пособие / Ю. А. Лукаш. – М.: Флинта, 2012. – 210 с.
22. Луценко Е.В. АКС–анализ влияния экологических факторов на качество жизни населения региона // Научный журнал КубГАУ, № 110 (06). 2015.
23. Медведева П.П. Оценка бизнеса // Экономика и жизнь. – 2016. – № 49.
24. Материалы экзамена CFA – 2012 CFA Program Level II curriculum, Vol. 4, Reading 37.
25. Мухина Т.Н., Минайченкова Е.И., Филатов В.В. Актуальные проблемы осуществления управленческих нововведений на предприятиях малого бизнеса // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». – 2015. – № 1.
26. Оценка бизнеса: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.–М.: Финансы и статистика, 2013.– 512 с.
27. Оценка бизнеса: учебное пособие / под ред. В.Е. Есипова, Г.А. Маховиковой, – 3–е изд. – СПб.: Питер, 2010. – 512 с.
28. Проблемы эффективного управления стоимостью ресурсоемких предприятий/Кашина Е.В., Шалгинова Л.А. – Краснояр.: СФУ, 2015. – 136 с.
29. Савицкая Г.В. Методы оценки бизнеса, 2–е изд., перераб. и доп. – М.: ИП «Эко–перспектива», 2016. 305 с.
30. Садовская Т.Г. Оценка стоимости бизнеса при разукрупнении предприятия. М.: Инфра–М, 2015. 240 с.
31. Стоянова Е.С., Финансовый менеджмент: учебник для вузов. Российская практика. / Стоянова Е.С. – М.: Форум, 2016. 333 с.
32. Салмин П.С., Поляева О.В. Проблемы оценки стоимости организации // Экономический анализ: теория и практика. 2009. №34.
33. Стоимость бизнеса в системе стратегических управленческих решений.: Монография / А.А. Гусев. – М.: ИЦ РИОР: НИЦ ИНФРА–М, 2015. – 178 с.
34. Стрельникова Т.А. Теория и практика оценочной деятельности. – Саратов, Изд–во Поволжского института управления им. П.А. Столыпина, 2014.
35. Финансовый контроллинг в холдингах: монография / Н.А. Казакова, Е.А.
36. Приходько Р.В. Проблематика оценки стоимости малого предприятия в России// Научный журнал НИУ ИТМО. – 2015. – №2. – С. 38–42.
37. Спиридонова, Е. А. Оценка стоимости бизнеса : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е. А. Спиридонова. – М. : Издательство Юрайт, 2016. – 299 с.
38. Стоимость собственности: оценка и управление: материалы Седьмой Международной научно–методологической конференции [26 ноября 2015 г.]: сб. / сост. И. В. Косорукова. – М.: Московский финансово–промышленный университет «Синергия», 2015. – 248 с.
39. Хлевная, А.А. Ангеловская. – М.: НИЦ ИНФРА–М, 2016. – 237с.
40. Ходыревская В.Н., Меньшикова М.А. Методологические подходы к оценке стоимости бизнеса // Вестник Курской государственной сельскохозяйственной академии. 2014. №8.
41. Царев, В. В. Оценка стоимости бизнеса. Теория и методология: учебное пособие / В. В. Царев, А. А. Кантарович. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2012. – 572 с.
42. Чеботарева И.В. Оценка стоимости бизнеса как инструмент повышения его эффективности, или менеджмент, ориентированный на стоимость многопрофильной компании // Концепт. 2015. №11.
43. Чеботарев, Н. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для бакалавров / Н. Ф. Чеботарев. – 3–е изд. – М.: Издательско–торговая корпорация «Дашков и К°», 2014.
44. Череда А.П. Методика проведения оценки бизнеса// Бухгалтерский учет. 2017, №6. – С. 9 – 13.
45. Хныкина Т.С., Фомиченко И.А. Динамика развития малого предпринимательства: проблемы и перспективы // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». – 2014. – № 3.
46. Шишикин А.М. Бизнес как объект оценки. Учебное пособие для вузов. [Текст]. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2016. 496 с.
47. Шеремет А.Д. Методика оценки бизнеса. Учебник для ВУЗов. – М.: Изд. «Ассоль», 2014. – 259 с.
48. Damodaran, Aswath. (2016), Equity Risk Premiums (ERP): Determinants, Estimation and Implications – The 2016 Edition.
49. Damodaran, Aswath. (2016), Country Risk: Determinants, Measures and Implications – The 2016 Edition
50. Pereiro, Luis E. (2002), Valuation of Companies in Emerging Markets, A Practical Approach, John Wiley & Sons, Inc. 2002.
51. Sharpe, W.F. (1964), Capital Asset Prices: A theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, The Journal of Finance, 19(3) (1964) 425–442.