Производные финансовые инструменты на российских и зарубежных фондовых рынках

Производные финансовые инструменты на российских и зарубежных фондовых рынках
Ценные бумаги
магистерская диссертация
90
Московский Университет имени С.Ю.Витте.
2018
RUB 4200
4200р.

Нажмите, чтобы зарегистрироваться. Работа будет добавлена в личный кабинет.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 5
1.1. Сущность понятия фондового рынка 5
1.2. Сущность понятия производных финансовых инструментов 13
1.2. Правовое регулирование производных финансовых инструментов 33
2. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 39
2.1. Анализ производных финансовых инструментов на российских фондовых рынках 39
2.2. Анализ производных финансовых инструментов на зарубежных фондовых рынках 46
2.3. Методика выбора производного финансового инструмента 56
3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ОПЕРАЦИЙ ГОСУДАРСТВЕННОГО СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОГО ХЕДЖ-ФОНДА 61
3.1. Предпосылки для создания государственного специализированного хедж-фонда 61
3.2. Расчет эффективности предлагаемого проекта 75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 85

Появление и распространение производных ценных бумаг связано с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивали бы не только получение дохода, но и страхование от рисков при неблагоприятном изменении цен, т.е. с решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств.
В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире. Развитие данного сегмента финансового рынка является актуальной проблемой для России и требует своего решения. Поэтому всемерное исследование данной отрасли является одной из важных задач экономической науки. В данной работе предпринята попытка освещения одного из важных аспектов производных финансовых инструментов – фьючерсные и форвардные контракты. Актуальность изучения и исследования данной отрасли обуславливается тем, что с появлением легального рынка валютных фьючерсов и других финансовых инструментов открываются новые преимущества для юридических лиц, которые поучают возможность хеджировать (страховать) валютные риски. Кроме того, каждый может застраховать свои инвестиции от неблагоприятных колебаний валютных курсов. В частности, в России ценные бумаги являются одним из наиболее привлекательных объектов инвестирования на отечественном рынке.
Целью данного исследования является разработка разработка организации государственного специализированного хеджевого фонда.
Объектом данного исследования являются производные финансовые инструменты.
Предметом данного исследования являются процесс управления портфелем внебиржевых опционов.
В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы производных финансовых инструментов;
- исследовать производные финансовые инструменты на российских и зарубежных фондовых рынках;
- разработать и предложить принципы организации государственного специализированного хеджевого фонда.
Фондовый рынок – это одна из составляющих рынка финансов, где продаваемым товаром являются ценные бумаги. Именно поэтому фондовый рынок и рынок ценных бумаг выступают аналогичными понятиями. Механизм работы рынка ценных бумаг заключается в том, что он способствует перераспределению средств между различными секторами, то есть по факту выступает регулятором рыночной экономики.
Преимущество фондовых рынков перед другими инвестиционными решениями заключается в следующем:
- получение высоких процентов прибыли (по сравнению с другими формами вложения капитала);
- способность изменять соотношение спроса и предложения даже при малейших колебаниях цены.
Функционирование рынка ценных бумаг помогает существовать тем предприятиям, которые по каким-либо причинам не могут продолжать выпуск собственной продукции. Другие же физические или юридические лица покупают ценные бумаги, выставленные на торги, тем самым обеспечивая приток необходимых средств.
Рынок ценных бумаг обладает следующим рядом функций:
- Гармоничное распределение денежных средств между различными сферами экономики и предприятиями.
- Накопление денежной массы. Фондовый рынок обеспечивает наличие свободных финансов, благодаря которым у вкладчиков появляется широкий круг возможностей для инвестирования.
1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть вторая: федер. закон от 26 января 1996 г. № 14 – ФЗ // Собр. законодательства РФ. – 2017. - № 5. – Ст. 410.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации часть вторая: федер. закон от 05 августа 2000 г. № 117-ФЗ //Собр. законодательства РФ. – 2014. - № 32. - Ст. 3340.
3. О рынке ценных бумаг: федер. закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 // Собр. законодательства РФ. - 2015. - № 17. - Ст. 1918.
4. О видах производных финансовых инструментов: указание Банка России от 16.02.2015 № 3565-У // Вестник Банка России. – 2015. - № 28.
5. Постановление Президиума Высшего Арбитражного суда Российской Федерации от 08 июня 1999 года № 5347/98 Требования граждан и юридических лиц, связанные с организацией игр или пари с участием в них, не подлежат судебной защите, за исключением требований лиц, принявших участие в играх или пари под влиянием обмана, насилия, угрозы или злонамеренного соглашения их представителя с организатором игр или пари // Вестник ВАС РФ. 2015. № 9.
6. Определение Конституционного Суда Российской Федерации от 16 декабря 2002 г. N 282-О «О прекращении производства по делу о проверке конституционности статьи 1062 Гражданского кодекса Российской Федерации в связи с жалобой коммерческого акционерного банка «Банк Сосьете Женераль Восток» [Электронный ресурс]: Консультант Плюс: справочная правовая система.
7. Сафонова Т.Ю. Операции с производными финансовыми инструментами: учет, налоги, правовое регулирование: монография. М.: Альпина Паблишер, 2016. 441 с.
8. Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут, 2016. 1104 с.
9. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ИНФРА-М, 2017. 379 с.
10. Айнетдинов Р.Х. К вопросу об определении производных ценных бумаг // Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2014. № 4. С. 145–150.
11. Блохина Т.К. Рынок деривативов: мировые тренды и перспективы развития // Вестник РУДН. Серия Экономика. 2015. № 1. С. 100.
12. Горбунова О.А. Международный рынок деривативов в структуре международного финансового рынка: Проблемы и перспективы развития экономики, управления и кооперации. Материалы международной научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, сотрудников, докторантов и аспирантов вузов по итогам научно-исследовательской работы в 2015г. Часть 1. Российский университет кооперации /О.А. Горбунова.- Ярославль-Москва: Издательство «Канцлер», 2018. - с.316-319
13. Годовой отчет Московской биржи за 2017 год: утвержден 26.03.2018 г. Наблюдательным советом ПАО Московская Биржа. 2018. 285 с.
14. Горбунова О.А. Основные тенденции развития международного и российского рынков деривативов // Инновации в науке: научный журнал. 2017. № 4. С. 65-67.
15. Гукова А.В., Аникина И.Д., Киров А.В. Финансовая устойчивость организации: модель оценки и прогнозирования // Финансы и бизнес. 2016. № 3. С. 46-53.
16. Иванова-Паленова Е.В. Деривативы как инструменты торгового-стратегического менеджмента // NovaInfo.ru. 2015. № 8-1. С. 136-138.
17. Игнатова О.В., Прудникова А.А., Горбунова О.А. Тенденции развития мирового финансового рынка в условиях геоэкономической неопределенности: Монография / О.В. Игнатова, А.А. Прудникова, О.А. Горбунова. – М: Издательство «Спутник+», 2015. - 161с.
18. Лялин В.А. Становление и развитие российского рынка производных финансовых инструментов // ПСЭ. 2015. №1. С. 135-138.
19. Красоченков С., Федосеева Т. Перспективные направления развития российского рынка производных финансовых инструментов // Научные записки молодых исследователей. 2016. №6. С. 21-26.
20. Матковская Я.С. Новый взгляд на природу финансовых рынков: пре-амбула инновационного подхода // Финансы и кредит. 2014. № 10. С. 2-10.
21. Обзор денежного рынка и рынка деривативов: информационно-аналитические материалы. М.: ЦБ РФ. 2016. № 1. 40 с.
22. Седунов А.Ф. Рынок деривативов в мировой экономике: особенности развития и направления трансформации: автореф. дисс. к.э.н. М. 2017. 30 с.
23. Официальный сайт Московской биржи: www.moex.com
24. Semiannual OTC derivatives statistics, Foreign exchange, interest rate, equity linked contracts, «Global OTC derivatives market», Bank for International Settlements. 2017. November [Электронный ресурс]// Интернет-портал: BIS– - URL: https://www.bis.org/statistics/derstats.htm?m=6%7C32 %7C71